Да, это работает хорошо. У меня есть Pendrive, который загружает Ubuntu очень быстро даже на моем бедном нетбуке.
И если у вас достаточно места, вам не нужно переустанавливать его, вы можете скопировать файлы из корневого раздела на внешний носитель, после чего вам просто нужно настроить GRUB там.